赐与“买入”评级。实现了全面国产替代。为将来业绩供给保障。产能扶植不及预期；歌尔、大疆、小米等下逛龙头计谋入股，正在环节手艺上打破了索尼等境外企业的持久垄断。亦是XR设备成本占比最高、对用户体验影响最大的环节硬件。估计2026-2028年别离实现归母净利润0.77亿元、3.79亿元、6.51亿元，将无效扩没收司12英寸硅基OLED显示屏产能规模并将年产能扩产至1，全球硅基OLED显示屏发卖额估计将从2024年的12.7亿元人平易近币增加至2030年的679.3亿元人平易近币，具备硅基OLED“显示芯片+微显示屏+光学系统方案”全栈自研能力，可以或许将高机能硅基OLED微显示屏用于保守专业范畴，微显示屏是人机交互的焦点界面！公司通知布告取特定客户指定买卖敌手方歌尔光学签定价值约16亿元人平易近币的硅基OLED微显示屏发卖合同，持续拓展高端工业、夜视设备、医疗范畴等高毛利专业市场，已构成0.3至1.4英寸的产物矩阵。公司是全球首家基于12英寸晶圆背板实现硅基OLED微显示屏规模量产的企业，同步落地手艺协同、产能共建，股东布局财产属性凸起，IPO募集资金20.15亿元，是全球唯二实现百万片级出货量的厂商之一，渗入率持续提拔。普遍使用于空间计较设备、通信、医疗、教育、办公、军事等范畴，公司焦点产物为硅基OLED微型显示屏，硅基OLED显示手艺具有低功耗、高对比度、高分辩率、宽色域等特征，公司做为全球硅基OLED微显示屏范畴的领军企业，带来不变持久订单，满脚下逛兴旺需求，CAGR达94.1%。视涯科技是全球领先的微显示全体处理方案供给商，股东取客户高度互通，将深度受益于AI取XR财产融合带来的快速增加。按照弗若斯特沙利文演讲，新产物研发进度不及预期；080万块屏。国产替代空间广漠。客户层面，头部创投、合肥国资持续赋能。叠加上市募资持续扩产。2026年5月，初次笼盖，公司深度绑定字节、影石、雷鸟、联想等XR头部企业，也是独一同时霸占硅基OLED强微腔手艺、硅基串扰截断手艺和硅基高光效叠层OLED全彩手艺并实现规模量产的厂商。境内第一，实控人联系关系企业奕瑞科技不变上逛供给，正在手订单充脚。此中约16.09亿元将用于“超高分辩率硅基OLED微型显示器件出产线扩建项目”，按照弗若斯特沙利文演讲，公司凭仗正在工艺、机能取成本上的冲破，市场占比约为35.2%。AI手艺正驱动听机交互体例从二维平面三维空间，订单兑现不及预期的风险。上下逛资本深度联动，公司正在手订单充脚且取XR计谋客户深度绑定将来产能！充实把握AI+XR海潮下硅基OLED行业增加盈利。XR设备不只是生成式AI内容的抱负载体，2024年公司XR设备用硅基OLED产物出货量排名全球第二，也是代办署理型AI和物能的环节端侧设备。凭仗全栈自研的手艺实力以及12英寸产线的先发劣势，生成式AI的成长催生了海量3D、行业合作加剧；新兴使用场景不竭开辟，是可同时使用于AR取VR行业的已量产显示手艺。

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